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这里的第一张图表已沿用多年，约略从 2016 年起便初始使用。因为在 2017 年、2018 年时，好意思股曾出现长达两三年的扩散三角形方法，其时我就行使了这张图表。该图表展示了好意思国全要素出产率与标普指数自二战后的运筹帷幄，不外这张图表仅供参考，不成用于执行来回，因其数据具有严重的滞后性，但在照看中却颇具价值。通过照看不错发现，股东好意思国标普 500 指数，即股东好意思股的中枢能源，源自全要素出产率的变化。

全要素出产率包含诸多要素，举例环球化可提高效果，老本阛阓改良能普及老本效果，技艺逾越也会带来要素的编削。合座来看，存在一个彰着的节拍：简略在 20 世纪 60 年代末至 70 年代末、80 年代，全要素出产率处于稍稍停滞的阶段，好意思股也相应处于停滞情状；从 80 年代初期起，环球化程度、老本效果改良以及科技海浪的股东，促使好意思股迎来了长达 15 年的牛市；而在 2000 年互联网泡沫冲突后，全要素出产率又投入了一个长周期的停滞阶段，此阶段好意思股合座呈现出较大区间的波动情状。