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　　开始：广发证券绸缪

　　【广发如是说】系列围绕最新阛阓热门，传递广发绸缪不雅点。本期对于：固态电板。

　　固态电板行为下一代电板时代的中枢标的，其颠覆性上风与明确的产业化趋势已形成巨匠共鸣。近期固态电板产业化进程加快，国内电板厂商加快鼓励，材料和设置厂商积极妥洽，设置龙头公司订单捏续落地，瞻望2027年将成为固态电板量产元年，时代翻新与设置迭代下催生新一轮投资机遇。

　　广发机械、电新行业捏续追踪固态电板产业化发达，解读行业发展趋势及投资契机。

机械 | 固态电板产业化加快，设置步伐最初受益

机械 | PMI环比改善，存眷固态电板、燃气轮机等标的

机械 | 固态电板加快上前，工艺设置蓄势待发

电新 | 固态电板凝合时代共鸣，加快材料+设置提质升级

　　机械：固态电板产业化加快，设置步伐最初受益

　　固态电板产业化捏续上前，翌日空间可不雅。固态电板行为下一代电板时代的中枢标的，其颠覆性上风与明确的产业化趋势已形成巨匠共鸣。翌日完毕固液同价，固态电板将以显耀的安全性与能量上风重塑能源存储与能源电板竞争样式。忽视捏续存眷产业链需求及新时代变化。

　　时代工艺翻新，固态电板产业化加快。跟着头部电板厂商产线禁止落地，瞻望2027年将成为固态电板量产元年。

　　设置龙头主导固态电板量产进程。固态电板以固态电解质（硫化物/氧化物）替代液态电板的易燃有机电解液，进步能量密度和安全性。固态电板非液态的简便替代，而是通过设置翻新重构工艺体系达到更高的电板效果。2025年景固态电板工程化落地关节拐点，时代红利将向具备材料适配性与设置集成才能的龙头蚁集。

　　设置先行，固态电板迎来投资机遇。一方面，固态电板对制造精度的冷酷条件使设置商专精于材料适配与整线搞定决策；另一方面，中枢设置的时代代差形成自然护城河。固态电板的工艺翻新与设置迭代催生了新一轮设置投资机遇。

　　风险领导：新能源汽车销量不足预期，固态电板时代研发不足预期，行业竞争加重。

　　联系敷陈：《锂电设置行业：固态电板产业化加快，设置步伐最初受益》2025-06-20；作家：代川 S0260517080007；朱宇航 S0260520120001；范方舟 S0260522080001

　　机械：PMI环比改善，存眷固态电板、燃气轮机等标的

　　锂电设置近期追踪：需求捏续高景气。证实中汽协数据泄漏，2025年5月新能源汽车销量131万辆，同比增长37%，渗入率达到48.7%。证实中国汽车能源电板产业创新定约，2025年5月新能源汽车能源电板装车辆为57.1GWh，同比增长43%。

　　现时行业干涉新一轮龙头扩产及新时代周期，锂电设置公司正逐渐走出行业底部，现阶段不错积极存眷头部锂电设置公司以及在新时代布局较为前沿的公司。固态电板、回信册流体等新时代的兴起，为锂电设置行业带来新的增长点。25年将成为固态的贸易化关节年，在27年量产的带领下，本年到来岁，材料及工艺途径的详情与中试具有较高可预期性，固态的教训将带来设置的沿途更新及设置价值量的成倍加多。

　　念念路：一是行业龙头锂电板公司的扩产收益，Catl链最中枢，二是在固态、回信册流体时代向上的优秀公司。

　　风险领导：宏不雅经济变化导致机械家具需求波动；原材料价钱高潮压制企业盈利才能；汇率变化导致盈利波动；去产能进程不足预期等。

　　联系敷陈：《机械设置行业周报：PMI环比改善，存眷固态电板、燃气轮机等标的》2025-06-17；作家：代川 S0260517080007；孙柏阳 S0260520080002

　　机械：固态电板加快上前，工艺设置蓄势待发

　　固态电板，翌日发展新标的。固态电板是使用固体电极材料和固体电解质材料、基本不含有任何液体的锂电板。表面上具备更高的能量密度、更好的热牢固性、更宽的责任温度区间等优点，固态电板是行业公认的能源电板翌日发展标的。

　　固态电板产业化捏续上前，翌日空间可不雅。基于安全和能量密度上的上风，固态锂电板已成为翌日锂电板发展的必经之路。翌日，时代一朝解围生效，行业成长弧线料将获指数级增长，证实中商产业绸缪院预测，2030年将增至251.1GWh，产业畛域将增至200亿元。

　　头部电板公司深耕多年，半固态/固态电板逐渐教训。证实宁德24年中报，公司发布了可运用在航空领域的凝合态电板；证实鹏辉能源官微，8月28日公司发布了第一代固态电板，除此以外还有更多卑劣车企及电板厂加大固态布局，电板产业呈现加快发展态势。

　　设置公司布局已久，已有固态电板设置订单落地。固态电板由于其电解质的变化，导致其结构和制备工艺也随之改动，时代难点主要蚁集在电板极片、固态电解质膜、电板的致密化，国内设置公司先行先试，开动身较为教训制程设置。曼恩斯特7月26日官微音书，公司推出400型干法制膜复合一体机。证实11月13日先导官微信息，为韩国头部电板企业客户定制的固态干法电极涂布设置已班师发货至客户现场。利元亨11月12日官微信息，公司生效中标国内头部企业的第一条硫化物固态电板整线花式。新时代的迭代养殖新的设置需求，龙头设置公司已走在行业前线。忽视捏续存眷产业链需求及新时代变化。

　　风险领导：新能源汽车销量不足预期，固态电板时代研发不足预期，行业竞争加重。

　　联系敷陈：《机械设置行业：固态电板加快上前，工艺设置蓄势待发》2024-11-15；作家：代川 S0260517080007；朱宇航 S0260520120001；范方舟 S0260522080001

　　电新：固态电板凝合时代共鸣，加快材料+设置提质升级

　　固态电板：兼具高能量密度+高安全性上风，有望于2027年完毕贸易化运用。固态电板将液态电板的电解液与隔阂替换成固态电解质，中枢上风是高安全性和高能量密度，固态电板的能量密度有望达300-500Wh/kg。咱们瞻望，半固态为过渡阶段（2025年~2030年），全固态是最终主义（2027年后时代定型）。当今，国表里已有多家车企公布全固态电板产业化发达，2027-2030年有望成为固态电板装车的关节节点。固态电板出货量有望干涉快速成长通说念。证实EVTank，2024年巨匠固态电板出货量达到5.3GWh，沿途为半固态电板，瞻望到2030年巨匠固态电板出货量将达到614.1GWh，其中全固态的比例将接近30%。

　　产业化发达：国内电板厂商加快鼓励，材料和设置厂商积极妥洽。25年5月17日，国轩高科举办巨匠科技大会，发布金石全固态电板和G垣准固态电板。证实5月深圳CIBF电板展，固态电板产业出现积极变化。材料端团员物、氧化物发达较快，硫化物照旧终极理想决策，硅碳负极和锂金属负极产业发达班师；设置端中枢存眷成膜复合一体机、搀和均质一体机等干法电极设置增量。

　　产业链变化：材料变化蚁集在电解质和负极，设置创新引入干法电极工艺。（1）材料：电解质为中枢增量，当今固态电板电解质多种时代途径并存，团员物易通过现存设置的矫正完毕量产，氧化物可作念成半固态电板完毕电解液含量的裁减，硫化物离子电导率高但化学牢固性差，照旧全固态电板翌日最可能的时代途径；负极步伐变化较大，咱们瞻望，2030年前硅碳负极是发展重心，2030年后锂金属负极为发展趋势；（2）设置：固态电解质中枢工艺在于成膜，中枢变化是前段的成膜工艺向干法转型。固态电板产业化捏续加快，忽视存眷产业链中的变化/增量步伐。

　　固态电板产业化捏续加快，忽视存眷产业链中的变化/增量步伐。（1）导电剂：单壁碳纳米管；导电炭黑；（2）负极：硅碳负极；（3）电板；（4）固态电解质：硫化物；氧化物；电解质膜；（5）设置端：辊压机、搀和机、干涂涂布设置。

联系敷陈：《电动车拐点系列之六：固态电板凝合时代共鸣，加快材料+设置提质升级》2025-06-08，作家：陈子坤 S0260513080001；纪成炜 S0260518060001

联系会议

主题丨固态电板系列：最新工艺和材料

时候丨2025-06-17 20:00

主讲东说念主丨纪成炜、朱宇航

时候丨2025-06-02 21:00

主讲东说念主丨代川、朱宇航

时候丨2024-11-17 16:00

主讲东说念主丨朱宇航

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